厚壁绗磨管消费已进入淡季，未来钢企开工率继续下降的概率较大，铁矿石需求将更加低迷，价格压力会进一步增强。中国10月规模以上工业增加值同比增长5.6%，低于预期0.2个百分点，环比下降0.1个百分点。中国1—10月城镇固定资产投资同比增长10.2%，符合预期，环比下降0.1个百分点。工业和投资增长均不及预期，地产、汽车、船舶等钢铁消费增速持续下滑，诸多因素给钢铁产业链相关企业雪上加霜，铁矿石需求预期继续悲观。我们认为铁矿石供求症结难解，铁矿石反弹恐难持久，未来铁矿石走势依旧悲观，但目前期价在超跌之后会有反抽，建议投资者可谨慎采取背靠下行趋势线逢高抛空策略。目前钢厂继续维持23—24天的铁矿石库存量，这反映出在厚壁绗磨管销售不畅的情况下，钢企采购意愿低下。港口矿石堆积， 下游采购意愿低迷，铁矿石难以获得长线支撑。虽然高成本矿厂在不断退出市场，但国际三大矿山利用自身规模大、成本低的优势，在铁矿石走势疲软的背景下依旧扩产，抢占市场份额，挤压其他矿厂生存空间。三季度，淡水河谷、必和必拓、力拓铁矿石产量分别较上季度增加293.5万吨、122.9万吨、542.4万吨www.hnlcgg.com。

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